Die Zinserhöhungen der verschiedenen Notenbanken werden das Wirtschaftswachstum in den kommenden Monaten deutlich bremsen.
Aktuell zeigt sich diese aber nach wie vor in einer soliden Verfassung. Insbesondere der Arbeitsmarkt bleibt robust. Allerdings trüben sich verschiedene Stimmungsindikatoren ein.
Die Gebietsverluste der russischen Armee im Donbass durch die Gegenoffensive der Ukrainer erhöht den Druck auf Putin. Durch die Teilmobilmachung könnte auch die Stimmung in der russischen Bevölkerung kippen.
Auf eine wirtschaftliche Abkühlung wirken die heftigen Leitzinserhöhungen und Bilanzsummenreduktionen hin. Letztlich zielen sie darauf ab, die unerfreulich hohe Inflation wieder auf die Zielgrösse von 2% zu bringen.
Die Renditen der Staatsanleihen ziehen weiter an, die US-Zinskurve invertiert stärker.
Für die Aktienmärkte steht ein weiterer Realitätscheck an. Die Bewertungen sind deutlich zurückgekommen, die Gewinnschätzungen für die kommenden Quartale dürften aber noch angepasst werden.
Der US-Dollar tendiert weiter zur Stärke. Hingegen leidet der Euro unter den mannigfaltigen Problemen in der Eurozone.
Gold ist aufgrund der gestiegenen Renditen und der starken US-Dollars unter Druck gekommen.

Die Rede von Jerome Powell war unmissverständlich deutlich. Die Märkte reagieren empfindlich.

Spannungen zwischen Taiwan und China bestehen seit Jahrzehnten. Die Besitzansprüche Chinas an der Inselgruppe sind unmissverständlich. Der Besuch von Nancy Pelosi bei der taiwanischen Präsidentin Tsai Ing-wen hat «das Fass zum Überlaufen gebracht». China reagiert mit einem grossangelegten Manöver.

Ein schwieriges erstes Halbjahr ist abgeschlossen. Praktisch alle Anlageklassen weisen zur Jahresmitte eine negative Performance aus. Für die Notenbanken sind auch die weiteren Schritte alles andere als einfach und die Auswirkungen auf die Kapitalmärkte eher belastend.

Die Wahrscheinlichkeit einer Rezession steigt. Diese wird aber kaum vor 2023 eintreten.
Die Wachstumsdynamik schwächt sich weiter nur leicht ab. Am Arbeitsmarkt zeichnet sich keine Entspannung ab.
Die Inflation bleibt länger über der Zielgrösse der Notenbanken und wird für die Unternehmen zur Belastung.
Notenbanken verpflichten sich angesichts der hohen Inflation zunehmend ihrem Auftrag zur Preisstabilität und erhöhen die Leitzinsen kräftig.
Die EZB sucht ein neues Hilfspaket zur Unterstützung der Peripherieländer.
Die Zinsschritte der Fed sowie weiterer Zentralbanken haben die Bondmärkte nervös gemacht.
Die zu erwartende Zinsentwicklung scheint nun aber hinlänglich in den Zinskurven eingepreist.
Die Mischung von hoher Inflation, steigenden Zinsen und einer möglicherweise eintreffenden Rezession ist ein giftiger Cocktail für die Aktienmärkte.
Der USD entwickelt sich uneinheitlich, Gold bleibt widerstandsfähig.

Die weitreichenden Veränderungen in der Geldpolitik einiger wichtiger Zentralbanken gehen auch an den unabhängigen Vermögensverwaltern in der Schweiz nicht spurlos vorbei. Diese haben ihre Erwartungen für die nächsten drei Monate deutlich zurückgenommen.

Die Fed hält sich an den vorgegebenen Fahrplan. Die SNB überrascht mit einer Zinserhöhung um 0.5%. Und die EZB sucht die Lösung für ihren gordischen Knoten.

Die Kombination einer strafferen Geldpolitik der US-Notenbank und Verkäufe in US-Staatsanleihen aus Japan erhöhen den Druck auf die US-Zinsen. Auswirkungen auf die Aktienmärkte bleiben nicht aus.

Wir tragen dem Konflikt in der Ukraine Rechnung und reduzieren das globale Weltwirtschaftswachstum auf 3.5%.
Die tragische Auseinandersetzung zwischen Russland und der Ukraine belastet die Märkte und die Stimmungslage bei den Anlegern. Weder Dauer noch die weitere Entwicklung sind abschätzbar.
Gesichert als Konsequenz aus dem Konflikt müssen wir mit einem zusätzlichen Inflationsschub rechnen, der vor allem Europa treffen wird. Auch der Konsum wird darunter leiden.
Quartals-/Jahresausweise der Unternehmen fallen weiterhin überwiegend erfreulich aus. Inflationssorgen werden zunehmend hervorgehoben.
Die Die US-Zinskurve ist mittlerweile sehr flach, in einigen Abschnitten sogar invertiert. Die Kreditaufschläge bei Unternehmensanleihen haben sich seit Jahresbeginn deutlich ausgeweitet.
Die Aktienmärkte sind durch Zinsängste und den Krieg in der Ukraine verunsichert.
US-Dollar und Schweizer Franken fungieren als «sichere Häfen».
Bei den Rohstoffnotierungen sind teils deutliche Preissteigerungen zu verzeichnen.

Die Mehrheit der unabhängigen Vermögensverwalter in der Schweiz betrachtet die aktuelle Börsenbaisse als Kaufgelegenheit, wie eine aktuelle Umfrage der Aquila-Gruppe zeigt. Das grösste Kurspotenzial sehen die Fachleute im Gold – aufgrund der geopolitischen Lage.

Die US-Notenbank Fed hat am Mittwoch den Leitzins um 25 Basispunkte erhöht und sechs weitere Zinsschritte in diesem Jahr in Aussicht gestellt.

Die mit Spannung erwartete Sitzung der europäischen Zentralbank (EZB) hat stattgefunden. Die Leitzinsen blieben unverändert. Das Anleihekaufprogramm soll bis zum dritten Quartal schneller als bisher erwartet reduziert werden. Die EZB distanziert sich von künftig tieferen Zinsen. Eine Zinserhöhung wird jedoch vorerst nicht ins Auge gefasst.