Special Purpose Acquisition Company (SPAC)

Nicht überraschend nimmt bei steigenden Aktienpreisen und mangelnden Investitionsalternativen für Investoren die Verlockung zu, das aufgestaute Geld an der Börse zu investieren. So kommen Special Situation Fonds von Private Equity-Unternehmen ins Spiel, um bei spezifischen Begebenheiten für Kapital zu sorgen (z.B. Advent International). Immer häufiger sind auch Börsengänge mit einem…


Asset Allocation einmal anders

Schwarze Schwäne Es macht den Anschein, dass „schwarze Schwäne“ (Nassim Taleb) doch häufiger auftreten als in der Vergangenheit (Finanzkrise, Corona). Da unsere Zeit immer schnelllebiger wird, dürfte dies nicht so überraschen wie die Tatsache, dass solche nicht vorhersehbar sein sollen. Taleb selbst hat darauf hingewiesen, dass nicht nur Virologen seit Jahrzehnten auf die Gefahren von Epidemien…


Bedeutungswörterbuch für Aktien

Angesichts der Corona- und Ferienzeit ist etwas Humor mit ernstem Hintergrund eher gefragt als eine theoretische Abhandlung. Die folgende Auswahl von Begriffen für die Buchstaben des Alphabets ist nicht ganz willkürlich, soll aber hauptsächlich Vergnügen bereiten.   Alpha: Kursgewinn oder Verlust dank marktunabhängigen Faktoren. Ein Portfolio aus lauter Alpha-positiven Einzelaktien ist der…


Die Zwickmühle Gesundheit versus Wirtschaft

Die Notfallphase der COVID-19-Pandemies geht langsam zu Ende. Keine Regierung war darauf vorbereitet und zu viele versagten in der ersten Beurteilung, haben aber danach gemacht was sie konnten. In der angebrochenen zweiten Phase werden aber allfällige Fehler nicht einfach zu entschuldigen sein. Die Behörden müssen die Risikofaktoren besser identifizieren und spezifische Gegenmassnahmen ergreifen.…


Risiken bei Aktienanlagen

Nach einer Aufwärtsbewegung während gut einem Jahrzehnt hat das 1. Quartal 2020 den Anlegern das Risiko von Aktienanlagen wieder vor Augen geführt. Zwar hat der April einen guten Teil der Verluste wieder wettgemacht, aber die Gründe für diese Erholung sind alles andere als fundiert. Sie basieren nämlich auf der Erwartung, dass alles relativ schnell zur «Normalität» wird und dass der angerichtete…


Anlageparameter im 2. Quartal 2020

Politik und Wirtschaft Einschneidende Vorschriften in das Privat- und Berufsleben sollen die Ausbreitung des Coronavirus eindämmen bzw. unter Kontrolle bringen. Hilfspakete von USD 2 Billionen in den USA und EUR 540 Milliarden in Europa stehen bereit, um die Auswirkungen auf die jeweiligen Wirtschaften zu minimieren. Angesichts der Tatsache, dass die USA rund 10% des BIP aufwendet und dass sich…


Coronavirus als Katalysator für Veränderung

Das von Nassim Taleb als „Schwarzer Schwan“ bezeichnete Ereignis ist eingetreten. Seit dem 24.  Februar 2020 haben die Hauptaktienmärkte die Gewinne des vergangenen Jahres fast wieder hergegeben. Grund dafür war und ist das Ausbrechen des Coronavirus (Sars-CoV-2, COVID-19). Das Coronavirus ist zwar ein Tiefschlag, bietet aber auch die Gelegenheit, bisherige Strategien und Abläufe zu überdenken…


Sorgfältiger Aktienkauf, nachlässiger Verkauf

Die alte Börsenweisheit «cut your losses and let your profits run» ist auch für den Laien verständlich und braucht weder empirisch noch theoretisch bewiesen zu werden. Dennoch haben Verwalter von Aktienportfolios Mühe, diesem Leitsatz nachzukommen und die Umsetzung desselben ist mangelhaft. Diese Konklusionen des 2018 erschienen Buchs „selling fast and buying slow“ von drei Akademikern…


Das Spiel mit dem Feuer der Verschuldung

Schulden gehören zur Wirtschaft, wie ihr Gegenstück Guthaben und der Handel mit physischen Waren. Das Kreditwesen trug wesentlich dazu bei, dass die Wirtschaftsentwicklung seit der Industrialisierung stetig positiv verlief und die Gesellschaft davon profitieren konnte. Hatte sich die Waagschale Schulden/Guthaben bis ins 20. Jahrhundert mehr oder weniger im Gleichgewicht gehalten, ist sie heute…


Elektronische Datenverarbeitung und die Aktienmärkte

Es ist offensichtlich, dass die Digitalisierung der Welt auch die Aktienmärkte erfasst hat. Begriffe wie Algorithmus und künstliche Intelligenz (KI) sind bald so geläufig wie Kursgewinnverhältnis (KGV), Alpha (Differenz zwischen erwartetem und angebrachtem Gewinn) oder Beta (Sensibilität gegenüber künftigen Marktbewegungen). Doch während Alpha und Beta einfache Rechenvorgänge (Division bzw.…